Pontos principais:
A métrica NUPL do Bitcoin repete topos anteriores de mercado de alta ao passar de “otimismo” para “euforia”.
A capitalização realizada do Bitcoin está cada vez mais concentrada nas mãos de detentores de curto prazo.
Novos investidores continuam sendo pressionados pelo desempenho lateral do preço do BTC.
O Bitcoin (BTC) pode estar em sua “expansão final” rumo a um topo explosivo, apesar das recentes quedas, aponta uma nova pesquisa.
Em uma publicação Quicktake na quarta-feira, a plataforma de análise on-chain CryptoQuant mostrou que a história do preço do BTC parece se repetir.
NUPL do Bitcoin indica “mudança de otimismo para euforia”
O Bitcoin caminha para um novo topo de ciclo à medida que o equilíbrio de controle entre antigos e novos detentores muda.
Dados da CryptoQuant revelam que o índice de lucro e perda não realizado (NUPL) entrou em uma zona que acompanhou topos anteriores.
“O NUPL está atualmente em +0,52, uma área que historicamente marca a transição do otimismo para a euforia”, escreveu o colaborador XWIN Research Japan.
“Em ciclos anteriores, como em 2017 e 2021, leituras do NUPL acima de 0,5 indicaram que a maioria dos investidores estava em lucro, impulsionando a atividade especulativa. Hoje, cerca de 97% da oferta em circulação está em lucro, refletindo forte confiança de mercado, mas também sugerindo um potencial limitado de alta sem consolidação.”
Entidades especulativas, aquelas que mantêm BTC por até 155 dias, definidas como detentores de curto prazo (STHs), agora representam um recorde de 44% da capitalização realizada do Bitcoin.
A capitalização realizada é a soma do fornecimento pelo preço da última movimentação. Segundo a CryptoQuant, uma alta proporção de STHs indica que novos investidores estão herdando o fornecimento de investidores antigos que realizam lucros, incluindo grandes baleias.
“Em ciclos anteriores, essa transferência de dominância de LTH para STH coincidiu com a fase final de expansão de um mercado de alta”, acrescenta o texto.
XWIN observou que o atual mercado de alta se destaca dos anteriores. Graças ao envolvimento institucional em larga escala, o impacto das mudanças na capitalização realizada pode ser reduzido.
“No entanto, desta vez a estrutura parece diferente: entradas de ETFs, expansão da liquidez de stablecoins e participação institucional estão absorvendo a pressão vendedora, formando um tipo de euforia mais estável”, acrescentou.
“No geral, os dados on-chain indicam que o Bitcoin está em uma fase especulativa madura, sustentada por liquidez e fluxos contínuos de capital. O próximo sinal importante a observar será uma queda na participação dos STHs, o que marcaria o início de uma nova fase de acumulação liderada por investidores de longo prazo.”
Preço do BTC testa margem de lucro dos STHs
Como relatado pelo Cointelegraph, o grupo de detentores de curto prazo do Bitcoin enfrenta atualmente um desafio de lucratividade.
A CryptoQuant estima seu custo agregado em US$ 112.500 na terça-feira, tornando a faixa de preço do BTC desta semana crucial para a lucratividade geral.
O preço realizado, também conhecido como custo médio, funciona como suporte durante correções em mercados de alta, mas sua perda pode transformar a linha de tendência em resistência.
Dados da CryptoQuant indicam que essa oscilação está ocorrendo no momento, com o preço à vista alternando acima e abaixo da linha de tendência do preço realizado dos STHs.
Este artigo não contém aconselhamento de investimento. Toda decisão de investimento ou negociação envolve riscos, e os leitores devem realizar suas próprias pesquisas antes de tomar uma decisão.
