Principais pontos:
O estresse no mercado de títulos historicamente coincidiu com os fundos de ciclo do Bitcoin e pode sinalizar novas oportunidades de compra.
A dívida dos EUA ultrapassando US$ 37 trilhões e os rendimentos de 10 anos elevados apontam para pressões macroeconômicas que podem favorecer o Bitcoin no 4º trimestre.
Uma oportunidade de compra no Bitcoin (BTC) pode surgir antes de um forte rali no 4º trimestre, e os mercados de títulos podem desempenhar um papel fundamental.
De acordo com Joao Wedson, fundador da Alphractal, um dos indicadores mais confiáveis a acompanhar é o Spread Ajustado por Opções (OAS) de Títulos de Alto Rendimento dos EUA do ICE BofA. Esse índice mede o rendimento adicional que os investidores exigem para deter títulos corporativos de maior risco em comparação aos títulos do Tesouro dos EUA. Quando o OAS dispara, indica temor nos mercados de crédito e, historicamente, esses pontos de estresse costumam marcar fundos locais para o Bitcoin.
Atualmente, o OAS permanece relativamente estável, sugerindo que os mercados ainda não precificaram totalmente a próxima onda de estresse. Mas se os spreads de crédito se ampliarem no próximo trimestre, um resultado comum quando a liquidez aperta, isso pode preparar o terreno para outra fase de acumulação de Bitcoin.
O pano de fundo macroeconômico mais amplo reforça essa visão. A dívida nacional dos EUA ultrapassou US$ 37 trilhões, exigindo mais de US$ 2,6 bilhões em pagamentos de juros diários. Um recente rebaixamento do crédito dos EUA reflete preocupação com esse caminho fiscal. Enquanto isso, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos está em 4,3%, acima dos 3,9% de um ano atrás, elevando os custos de empréstimos em toda a economia.
Wedson acredita que essa combinação de estresse fiscal e aumento dos rendimentos pode eventualmente abalar os mercados tradicionais, com o Bitcoin se beneficiando como ativo alternativo. “Um mercado de baixa agressivo vai acontecer mais cedo ou mais tarde”, disse Wedson. “Mas antes que isso ocorra, a euforia é o cenário mais provável. Acredito que grande parte de 2026 em diante será muito ruim para a economia dos EUA.”
Strategy compra US$ 54 milhões em Bitcoin, mas baleias indicam quedas mais profundas
A demanda institucional por Bitcoin permanece firme, destacada pela mais recente compra da Strategy no domingo. A empresa adquiriu 430 BTC por cerca de US$ 51,4 milhões a um preço médio de US$ 119.666 por moeda. Isso eleva suas participações totais para 629.376 BTC.
No entanto, dados on-chain apontam para crescente pressão de venda entre os maiores detentores de Bitcoin. O Cointelegraph reportou que o número de endereços de mega baleias com mais de 10.000 BTC caiu para o nível mais baixo em 2025, com uma tendência negativa consistente de 30 dias desde meados de julho. Da mesma forma, carteiras de baleias na faixa de 1.000 a 10.000 BTC diminuíram, sugerindo realização de lucros após as recentes máximas.
Somando-se à volatilidade do mercado, quase 32.000 BTC adormecidos (entre 3 e 5 anos), avaliados em cerca de US$ 3,78 bilhões, foram movimentados em uma única transferência, a maior movimentação desse grupo de idade em mais de um ano.
Em conjunto, esses sinais sugerem que, embora compradores institucionais continuem acumulando, a atividade mais ampla das baleias e a oferta adormecida reativada podem impulsionar correções de curto prazo, mantendo a volatilidade elevada.
Este artigo não contém aconselhamento ou recomendações de investimento. Toda decisão de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
