Principais pontos:
Bitcoin supera a barreira de US$ 120.000 à medida que a pressão de venda dos detentores de longo prazo diminui.
Detentores de curto prazo estão absorvendo perdas, sinalizando estabilização do mercado.
Fluxos neutros de LTH podem preparar o terreno para uma ruptura decisiva.
O Bitcoin (BTC) subiu acima de US$ 120.000 pela primeira vez desde 13 de agosto, com dados on-chain sugerindo que o mercado pode estar entrando em uma fase de acumulação, já que a pressão de venda dos detentores de longo prazo (LTHs) diminui.
De acordo com a Glassnode, a razão de valor realizado por detentores de curto prazo (RVT) tem se comprimido de forma constante desde maio, refletindo um arrefecimento do excesso especulativo. Historicamente, níveis elevados de RVT coincidem com mercados superaquecidos, enquanto contrações em direção à zona de “desintoxicação total do mercado” indicam que traders de curto prazo estão capturando menos lucros em relação à atividade geral da rede. Se sustentada, essa tendência pode preparar o terreno para uma nova acumulação, à medida que investidores se posicionam para uma direção mais clara do mercado.
Do lado da oferta, o equilíbrio entre detentores de longo prazo e entradas institucionais permaneceu crítico. Após meses de distribuição consistente, os dados mostram que a métrica de variação líquida da posição dos detentores de longo prazo (LTH Net Position Change, 3D) mudou agora para território neutro.
Isso sugere que a intensa realização de lucros, que limitou os ralis recentes, pode estar diminuindo, potencialmente deixando os fundos negociados em bolsa (ETFs) e novos fluxos como os principais impulsionadores do momentum de curto prazo.
Se essa dinâmica de oferta em resfriamento se mantiver, o Bitcoin pode estar formando uma base estrutural na zona de US$ 115.000 a US$ 120.000, semelhante à fase de consolidação observada em março e abril, quando fluxos neutros de LTH antecederam uma forte continuação de alta.
Com a distribuição dos LTHs em queda e o excesso de curto prazo sendo absorvido, a análise sugere que o mercado pode estar se preparando para uma tentativa de rompimento decisivo, com US$ 120.000 emergindo como o nível-chave a ser observado.
Perdas dos detentores de curto prazo mostram sinais de absorção
Embora a dinâmica de oferta de longo prazo pareça estar arrefecendo, o comportamento dos investidores de curto prazo também trouxe sinais importantes. De acordo com a CryptoQuant, os detentores de curto prazo (STHs) passaram recentemente por um período de estresse, com o STH-SOPR caindo para 0,992 em setembro. Isso marcou uma fase em que carteiras especulativas realizaram perdas de forma consistente, muitas vezes um sinal de “mãos fracas” saindo do mercado.
Na semana passada, no entanto, a métrica subiu ligeiramente para 0,995 — ainda abaixo dos 0,998 de agosto, mas sinalizando uma estabilização inicial.
Historicamente, tais reajustes tendem a se desenrolar de duas formas: uma realização prolongada de perdas, que gera fases corretivas, ou um “reset saudável”, em que a pressão de venda é rapidamente absorvida. Com o BTC consolidando confortavelmente acima de US$ 115.000, a recuperação do STH-SOPR pode ser um possível marcador da resiliência do mercado antes de uma nova perna de alta.
Este artigo não contém aconselhamento ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
