Após atingir uma nova máxima histórica em US$ 112 mil, o Bitcoin (BTC), chegou a recuar até US$ 101 mil, com os touros lutando para defender o suporte e evitar uma mudança de tendência. Em um relatório compartilhado com o Cointelegraph, a Bitfinex, enfatiza que este recuo é não apenas técnico, mas resultado de pressões macroeconômicas que vem incentivando a realização de lucros.
No entanto, a empresa aponta que há sinais claros de superaquecimento nos mercados de derivados e nos indicadores on-chain, e que isso sinaliza um período de volatilidade que também pode impulsionar ainda mais realização de lucros e, consequentemente, uma queda no preço do Bitcoin.
No relatório, a Bitfinex destaca que o mercado de derivativos do Bitcoin apresenta os sinais mais claros de superaquecimento, com atividade institucional e especulativa em níveis sem precedentes.
O mercado de opções de Bitcoin registou um interesse aberto recorde de US$ 49,4 bilhões, marcando um aumento acentuado de US$ 25,8 bilhões em poucas semanas. Este valor superou em US$ 6 bilhões o ATH anterior estabelecido em janeiro.
Embora o interesse aberto de opções tenha recuado para US$ 39 bilhões após o vencimento das opções em 29 de maio, o notável aumento na atividade de derivativos sublinha uma expectativa de volatilidade elevada e o posicionamento dos traders para grandes movimentos direcionais futuros”, destaca.
A Bitfinex sugere que tal posicionamento pode indicar tanto a continuação do impulso altista quanto uma correção após a rápida ascensão.
Realização de lucros agressiva
Além disso, a exchange aponta que a métrica de Lucro Não Realizado Relativo (Relative Unrealised Profit), que mede a escala dos lucros em papel na rede em relação à capitalização de mercado, excedeu a sua banda de desvio padrão de +2.
Esta é uma “zona historicamente eufórica” que, segundo a Bitfinex, tipicamente precede oscilações intradiárias acentuadas e topos locais. Estatisticamente, apenas cerca de 16% de todos os dias de negociação na história do Bitcoin viram o Lucro Não Realizado Relativo atingir tais extremos, sublinhando a crescente probabilidade de turbulência a curto prazo.
O relatório também aponta que o mercado vem registrando uma agressiva realização de lucros na última semana, com o lucro não realizado atual no mercado de Bitcoin acima da média histórica.
Historicamente, o aumento da lucratividade na rede tende a convidar a uma maior atividade de venda, à medida que os participantes do mercado consolidam ganhos. Para que a trajetória de alta continue sob estas condições, seria necessário um influxo contínuo de demanda de compra para absorver o volume crescente de moedas distribuídas.”, afirma.
Pressões macroeconômicas agravam o cenário de risco
A correção técnica do Bitcoin é amplificada por uma renovada e inesperada pressão macroeconômica.
De acordo com a exchange, a decisão inesperada do Tribunal de Apelação dos EUA de suspender uma decisão de um tribunal inferior que sugeria que algumas das tarifas impostas pela administração dos EUA eram ilegais surpreendeu os mercados e desencadeou uma ampla liquidação de ativos de risco.
Esta reversão provocou uma forte subida nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos acima de 5%, reacendendo os receios de condições de liquidez mais restritas e pressionando tanto os mercados de ativos tradicionais quanto os digitais.
Além disso, os dados macroeconômicos dos EUA indicam um abrandamento geral. Os gastos do consumidor subiram apenas 0,2% em abril, uma queda significativa em relação aos 0,7% de março, com as famílias a optarem por poupar mais devido à incerteza sobre tarifas e seus efeitos nos preços.
As importações despencaram quase 20% em abril, resultando numa redução do défice comercial de bens em 46%, embora isto também reflita uma postura cautelosa das empresas que hesitam em reabastecer os inventários.
As ordens para bens de capital principais – um indicador da confiança e investimento empresarial – caíram 1,3% em abril, a queda mais acentuada desde outubro de 2024, indicando uma crescente cautela corporativa. Além disso, os pedidos de seguro-desemprego contínuos atingiram o seu nível mais alto desde 2021, cruzando a marca de 1,9 milhões duas vezes desde abril, e os lucros corporativos das empresas domésticas não financeiras caíram acentuadamente no primeiro trimestre. 83% dos executivos esperam uma recessão nos próximos 12 a 18 meses, o que limita o apetite por expansão e novas contratações”, afirmou.
Perspectiva da Bitfinex: um “reset saudável”
Apesar dos sinais de superaquecimento e das pressões macroeconômicas, a Bitfinex acredita que o Bitcoin permanece estruturalmente forte.
Esta correção é vista como um “reset saudável” em vez de uma queda estrutural, proporcionando um período de arrefecimento muito necessário após uma das recuperações mais acentuadas da história recente.
No entanto, a análise reforça que a menos que uma demanda sustentada continue a compensar a realização de lucros, a tendência é uma queda no curto prazo.
