Puntos clave:
El potencial alcista del oro está limitado por las posibles ventas en Estados Unidos y la falta de producción nacional.
Bitcoin gana impulso a medida que el dólar estadounidense se debilita y crecen las preocupaciones fiscales.
El precio del oro subió un 3% entre el 29 de mayo y el 2 de junio, alcanzando su nivel más alto en más de tres semanas, mientras que Bitcoin (BTC) se mantiene por encima de los 105.000 dólares.
Un dólar más débil obliga a los inversores a buscar alternativas
Aunque este bajo rendimiento a corto plazo pueda parecer negativo a primera vista, varios indicadores macroeconómicos sugieren que Bitcoin podría despuntar antes de lo esperado.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) ha caído a su nivel más bajo en seis semanas, lo que indica que los inversores están reduciendo su exposición a la divisa estadounidense. Normalmente, esta tendencia refleja una disminución de la confianza en la política monetaria de la Reserva Federal o una creciente preocupación por la sostenibilidad de la deuda del gobierno estadounidense.
El Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, dijo a CBS el 1 de mayo que el país «nunca va a caer en default», y añadió que «estamos en la pista de seguridad».
Estas declaraciones se produjeron después de que el CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, advirtiera tras un proyecto de ley de la Cámara de Representantes que proponía un aumento adicional de 4 billones de dólares al límite de la deuda.
Un índice DXY más débil anima a los tenedores de los 31,2 billones de dólares en deuda federal estadounidense pendiente a buscar rentabilidad en otros lugares. Aunque las inversiones de renta fija ofrecen rendimientos predecibles, el valor del dólar estadounidense sigue siendo volátil. Si las inversiones basadas en divisas extranjeras ofrecen mejores rendimientos, es probable que el capital se desplace fuera del dólar.
EEUU tiene incentivos para diversificar sus reservas de oro
A pesar del atractivo del oro, existen algunos factores que podrían limitar la demanda de los inversores. El gobierno de Estados Unidos es el mayor tenedor del metal precioso, lo que significa que el Tesoro podría vender parte de sus reservas para fortalecer su posición fiscal. La recompra de parte de su deuda, especialmente los bonos a largo plazo, probablemente impulsaría el dólar estadounidense.
Incluso si Estados Unidos vendiera el 17% de sus reservas de oro, lo que equivale a 171.800 millones de dólares a los precios actuales, seguiría liderando la clasificación mundial por un amplio margen de más del 100%. Sin embargo, aunque sustancial, esa cantidad solo cubriría alrededor de tres semanas del déficit federal, lo que haría que el esfuerzo fuera relativamente ineficaz.
Por el contrario, una inversión de 171.800 millones de dólares en Bitcoin establecería firmemente el dominio de Estados Unidos en el activo, superando fácilmente las tenencias estimadas de China de 190.000 BTC. Más importante aún, este escenario ya es plausible tras la firma de la Reserva Estratégica de Bitcoin, una Orden Ejecutiva del Presidente Donald Trump en marzo de 2025.
Aunque Estados Unidos posee las mayores reservas de oro del mundo, no se encuentra entre los cuatro principales productores. Los datos del Consejo Mundial del Oro clasifican a China, Rusia, Australia y Canadá como las principales naciones productoras de oro. Como resultado, Estados Unidos tiene pocos incentivos para promover el aumento de los precios del oro, particularmente durante las disputas comerciales en curso y las elevadas tensiones geopolíticas.
Los flujos de ETF muestran menos confianza en el alza del oro
Además, los datos muestran salidas netas de los fondos cotizados (ETF) de oro a pesar del reciente aumento de precio, mientras que los ETF de Bitcoin al contado han registrado 3.000 millones de dólares en entradas netas desde el 15 de mayo. Esto no significa necesariamente que los inversores en oro estén cambiando a las criptomonedas, pero sí refleja una falta de confianza en el potencial alcista a corto plazo del oro.
El oro ha crecido hasta convertirse en una clase de activo de 22,7 billones de dólares, lo que lo hace menos atractivo en comparación con las acciones y las inversiones alternativas. En contraste, la capitalización de mercado de Bitcoin de 2,1 billones de dólares sugiere un importante margen de crecimiento.
En lugar de posicionarse como un competidor directo, Bitcoin está ganando terreno a medida que aumentan las preocupaciones sobre la estabilidad fiscal del gobierno de EE. UU., algo que también impulsa el auge del oro.
Este artículo es para fines informativos en general y no pretende ser ni debe ser tomado como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, reflexiones y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
Las inversiones en criptoactivos no están reguladas. Es posible que no sean apropiados para inversores minoristas y que se pierda el monto total invertido. Los servicios o productos ofrecidos no están dirigidos ni son accesibles a inversores en España.
