A oferta circulante de Bitcoin está se contraindo rapidamente, preparando o terreno para possíveis altas de preço à medida que a demanda continua crescendo, segundo o relatório de Perspectiva Mensal de Investimentos de junho de 2025 do banco Sygnum.
Os analistas da Sygnum observaram que a oferta líquida de Bitcoin (BTC) caiu 30% nos últimos 18 meses, impulsionada principalmente pela adoção institucional e pelo surgimento de veículos de aquisição de Bitcoin.
Essas entidades, incluindo fundos negociados em bolsa (ETFs) e compradores corporativos, têm retirado moedas das exchanges de forma constante — um movimento geralmente visto como altista.
“A oferta líquida de Bitcoin está encolhendo rapidamente, criando condições para choques de demanda e volatilidade positiva,” afirma o relatório.
Desde o final de 2023, os saldos de Bitcoin nas exchanges caíram cerca de 1 milhão de BTC. A tendência está se acelerando à medida que um número crescente de fundos emite ações ou dívidas para comprar Bitcoin, absorvendo ainda mais a oferta disponível.
Ao mesmo tempo, incertezas geopolíticas e fiscais — especialmente em torno do enfraquecimento do dólar dos EUA e da crescente dívida pública americana — impulsionam os investidores em direção aos mercados de criptoativos.
Três estados dos EUA aprovam reservas em Bitcoin
Reforçando ainda mais o impulso, três estados dos EUA aprovaram recentemente legislações permitindo reservas em Bitcoin. New Hampshire já sancionou tal lei, com o Texas devendo seguir o mesmo caminho.
Enquanto isso, o interesse internacional também está crescendo. A Sygnum destacou que o governo do Paquistão e o Reform UK — partido que lidera as pesquisas nas eleições do Reino Unido — anunciaram intenções de explorar estratégias de reserva em Bitcoin.
Embora compras oficiais de Bitcoin para reservas ainda não tenham se concretizado, a Sygnum afirma que, quando começarem, poderão ser um importante catalisador para movimentos altistas no preço, “tanto pela demanda criada quanto pelo efeito de sinalização.”
A compra institucional não é o único fator em jogo. A imagem do Bitcoin como ativo de proteção está sendo reforçada pelas dinâmicas recentes do mercado. O relatório apontou para a venda massiva de títulos do Tesouro dos EUA diante do agravamento das condições fiscais, impulsionando a demanda por Bitcoin e ouro em maio.
Volatilidade positiva do Bitcoin supera a negativa
A Sygnum também destacou o perfil de volatilidade em melhoria do Bitcoin. Nos últimos três anos, a volatilidade positiva superou a negativa, sinal de maturação do mercado e do crescente envolvimento institucional.
“Embora ao longo de toda a história do Bitcoin os choques negativos tenham sido geralmente maiores que os positivos, nos últimos três anos (desde junho de 2022), a volatilidade positiva tem consistentemente superado a negativa,” diz o relatório.
A Sygnum também mencionou que o Ether (ETH) está recuperando o impulso após anos de desempenho fraco. A recente atualização Pectra impulsionou um forte crescimento de receita e renovou o interesse de grandes instituições financeiras na construção de plataformas de tokenização sobre o Ethereum e suas redes de segunda camada.
