Entain plc informó resultados mejores de lo esperado en el primer semestre de 2025, con los ingresos netos por juego (NGR) del grupo, incluyendo su 50% de BetMGM, aumentando un 7% interanual, o un 10% en términos de tipo de cambio constante. El NGR del grupo sin incluir BetMGM subió un 3% (6% cc) hasta 2.630 millones de libras, siendo la primera vez que la empresa presenta cifras separadas para sus operaciones en EE. UU. y fuera de EE. UU.
Las operaciones online excluyendo EE. UU. crecieron un 8% cc, superando las previsiones gracias al sólido rendimiento en deportes y juegos. En el Reino Unido e Irlanda, los ingresos online aumentaron un 21% cc, recuperando cuota de mercado tras la relajación de restricciones regulatorias. La CEO Stella David atribuyó este avance a mejoras de producto, como una mayor velocidad de la aplicación y un nuevo creador de apuestas, así como a un aumento del valor de los jugadores.
España registró uno de los mayores incrementos del periodo, con un alza del NGR del 39%. David calificó este resultado como “despertar a un gigante dormido”, destacando la reestructuración ejecutiva de 2024 y la reactivación de la marca Bwin. Mikel López de Torre, ex presidente de JDigital y directivo de Sportium, asumió en 2024 la dirección de Iberia para liderar las marcas Bwin y Party.
Brasil, que inició su etapa regulada el 1 de enero, logró un crecimiento del 21% en sus primeros seis meses. Aunque el proceso de volver a registrar a los jugadores de Sportingbet para cumplir con las normas supuso un reto, el mercado se benefició de un récord de actividad durante el Mundial de Clubes. El CFO Rob Wood afirmó que el negocio avanza conforme a los objetivos anuales pese a la fuerte competencia.
En otros mercados, el desempeño fue dispar: Australia cayó un 7% cc, mientras que Nueva Zelanda subió un 12% cc. Italia creció un 7% cc, con aportaciones tanto del canal online como del minorista. Los aumentos de dos dígitos en línea en Georgia, Canadá, Grecia y España compensaron las caídas previstas en Países Bajos y Bélgica. En la región CEE, el NGR avanzó un 7% cc, apoyado por un alza del 11% cc en Croacia, aunque Polonia se mantuvo estable en un contexto de alta competencia y de incertidumbre sobre la regulación del iGaming.
Impulso de BetMGM y resultados financieros
BetMGM registró ingresos netos de 1.350 millones de dólares en el semestre, un 35% cc más, con iGaming (+28% cc) y apuestas deportivas online (+61% cc) superando los objetivos. El EBITDA alcanzó los 109 millones de dólares, lo que supone una mejora de 232 millones respecto al año anterior. La joint venture prevé ahora superar los 2.700 millones de dólares de ingresos y alcanzar al menos 150 millones de EBITDA en 2025. Wood señaló que el retorno para Entain podría estimarse restando la inversión de capital a la previsión de EBITDA de BetMGM, dividiendo el resultado por dos y convirtiéndolo a libras, aunque sin acuerdos definitivos aún.
A nivel de grupo, el EBITDA semestral subió un 11% hasta 583 millones de libras, con 502 millones procedentes del online y 141 millones del retail. Incluyendo la participación en BetMGM, el EBITDA total fue de 625 millones de libras, un 32% más que el año anterior. El beneficio bruto alcanzó 1.590 millones de libras, un incremento del 3%.
Entain declaró un dividendo interino de 9,8 peniques por acción, un 5% más que en 2024, que se pagará el 29 de septiembre a los accionistas registrados el 22 de agosto. La deuda neta se situó en 3.550 millones de libras, con 964 millones disponibles en efectivo al 30 de junio. En julio, el grupo refinanció y amplió préstamos a plazo, reduciendo los costes anuales de intereses en unos 10 millones de libras.
Perspectivas, proceso con AUSTRAC y liderazgo
La empresa ha elevado su previsión para 2025 y ahora espera un crecimiento del NGR online de aproximadamente un 7% cc y un margen de EBITDA online del 25–26%. El EBITDA del grupo se sitúa en una horquilla prevista de 1.100 a 1.150 millones de libras, teniendo en cuenta los impuestos en Brasil y un mayor gasto en marketing en la segunda mitad del año para mantener el impulso hasta 2026.
David reiteró la confianza en que BetMGM pueda alcanzar en el largo plazo un EBITDA de 500 millones de dólares. También abordó el proceso en curso con AUSTRAC por supuestas infracciones de las normas australianas contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. Rechazando las especulaciones, afirmó: “La provisión es puramente contable”. La mediación comenzó en julio y sigue en marcha, sin previsión de actualizaciones hasta que concluyan las conversaciones.
Entre los cambios de liderazgo, David fue nombrada CEO de forma permanente en abril y Pierre Bouchut pasó de presidente no ejecutivo interino a permanente en agosto. Ambos fueron presentados como garantes de estabilidad y liderazgo probado mientras Entain busca nuevas oportunidades de crecimiento.
Fuente:
H1 ahead of expectations with accelerating strategic progress; FY25 guidance upgraded, entaingroup.com, 13 de agosto de 2025.
