O preço do Bitcoin (BTC) disparou acima de US$ 94.000 na terça-feira, um dia antes da decisão de juros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), e o histórico sugere que os traders devem se preparar para volatilidade.
Ao longo de 2025, o desempenho do BTC em torno das reuniões do FOMC mostrou que as expectativas macroeconômicas geralmente já estão precificadas, e essa antecipação por parte dos traders pode ofuscar o impacto real da decisão de política monetária.
Principais pontos:
Historicamente, o Bitcoin registra quedas após a maioria dos eventos do FOMC, inclusive durante ciclos de cortes de juros.
Os maiores fluxos no BTC e acúmulo de alavancagem ocorreram antes dos eventos do FOMC, reduzindo a liquidez à vista e ampliando a volatilidade após a decisão do Fed.
As decisões do FOMC destacam um padrão único no preço do Bitcoin
As reações do Bitcoin às sete decisões do FOMC em 2025 revelaram um padrão de precificação antecipada seguida por movimentos pós-evento inconsistentes, muitas vezes negativos. Veja como o BTC reagiu na janela de sete dias após cada reunião:
29 de jan. — Sem mudança: -4,58%
19 de mar. — Sem mudança: +5,11%
7 de mai. — Sem mudança: +6,92%
18 de jun. — Sem mudança: +1,48%
30 de jul. — Sem mudança: -3,15%
17 de set. — Corte de 25 pb: -6,90%
29 de out. — Corte de 25 pb: -8,00%
Os retornos de sete dias variaram entre +6,9% e –8%, com as reuniões que resultaram em corte de juros apresentando os piores desempenhos. Essa divergência ficou mais clara ao observar a estrutura de mercado, e não apenas as manchetes macroeconômicas. Os resultados apontam para um conjunto consistente de fatores estruturais por trás das reações do BTC:
1. O posicionamento ditou os resultados:
Antes de várias reuniões, especialmente julho, setembro e outubro, as taxas de financiamento e os juros em aberto subiram com força, indicando um mercado excessivamente alavancado. Como mostra o gráfico, o lucro realizado de “novo dinheiro” (de um dia a um mês) atingiu o pico em maio, julho e setembro, que também marcaram as máximas recentes do BTC.
Grande parte do “potencial de alta dovish” já estava embutida no preço, deixando pouco espaço para nova pressão compradora quando o anúncio do FOMC era feito.
2. Cortes de juros produziram as maiores quedas:
Os cortes de 25 pb em setembro e outubro foram seguidos por quedas de –6,9% e –8% em sete dias. O ciclo de afrouxamento já havia sido precificado por meio de entradas pré-FOMC e posições compradas agressivas, criando vulnerabilidade, não suporte, quando o corte se tornou oficial.
3. O movimento precificado sinalizou fragilidade, não estabilidade:
Quando os resultados da política se tornaram praticamente certos, a volatilidade se comprimiu antes da reunião e se expandiu imediatamente depois, à medida que traders usaram a confirmação para reduzir exposição, criando distorções previsíveis de curto prazo. O analista Ardi esperava um cenário semelhante, escrevendo:
“A história estará do lado da gravidade amanhã. Se repetirmos a queda média (~8%), o Bitcoin deve revisitar a linha de defesa de US$ 88 mil antes de qualquer continuação para cima.”
No geral, os dados mostram que os eventos do FOMC funcionaram menos como catalisadores direcionalmente claros e mais como pontos de reinício, nos quais posições esticadas podem ser desfeitas, mesmo quando o resultado dos juros é dovish.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Toda movimentação envolve riscos, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar decisões.
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