Los ciclos de mercado de Bitcoin no giran en torno a sus eventos de halving como se cree ampliamente, según el analista James Check, quien afirma que otros factores impulsan los ciclos alcistas y bajistas.
“En mi opinión, Bitcoin ha experimentado tres ciclos, y estos no giran en torno a los halvings”, afirmó Check el miércoles, refiriéndose al recorte de recompensas de minería de la blockchain que suele ocurrir cada cuatro años.
Afirmó que los ciclos de mercado giran en torno a las “tendencias de adopción y la estructura del mercado”, siendo el pico de 2017 y el fondo de 2022 del mercado los puntos de transición.
Check destacó los tres ciclos anteriores como un “ciclo de adopción” de 2011 a 2018, impulsado por la adopción temprana de minoristas; un “ciclo de adolescencia” de 2018 a 2022, impulsado por un “auge y caída tipo ‘Viejo Oeste’ con apalancamiento”; y el actual “ciclo de madurez” desde 2022 en adelante, impulsado por la “madurez y estabilidad institucional”.
“Las cosas cambiaron después del mercado bajista de 2022, y quienes asumen que el pasado se repetirá probablemente pierdan la señal porque están viendo el ruido histórico”, afirmó.
La teoría del ciclo de halving sigue viva
El análisis de Check va en contra de la teoría popular de que los ciclos de mercado de Bitcoin (BTC) suelen durar cuatro años y giran en torno a sus eventos de halving, los cuales inducen una escasez de oferta debido a la disminución de la recompensa por bloque y una mayor demanda.
Este es el momento en que el año pico del mercado alcista ocurre el año posterior al evento de halving, como ha sucedido en 2013, 2017, 2021, y parece estar en camino de repetir el patrón en 2025.
Check también afirmó que Bitcoin es “literalmente el único otro activo definitivo junto al oro”, lo que implica que el ciclo actual podría extenderse.
¿Fin del ciclo de cuatro años?
Ha habido una serie de predicciones recientes de que el ciclo tradicional de cuatro años ha terminado, y que este mercado alcista podría extenderse hasta el próximo año en parte debido a la participación institucional.
A principios de este mes, el director de inversiones de Bitwise, Matthew Hougan, dijo sobre el ciclo que “no ha terminado oficialmente hasta que veamos rendimientos positivos en 2026. Pero creo que sí, así que digamos esto: creo que el ciclo de 4 años ha terminado”.
El empresario “TechDev” comentó a sus 546.000 seguidores en X el martes que “la dinámica del ciclo económico es todo lo que se ha necesitado para comprender el de Bitcoin”, e ilustró los picos y valles de ciclos anteriores.
El análisis sugiere que los cambios de fases bajistas a alcistas son impulsados por las dinámicas de liquidez en lugar del ciclo de halving tradicional de cuatro años, y la única diferencia esta vez es la fase alcista extendida.
El ciclo actual está terminando, según Glassnode
Analistas de Glassnode afirmaron el 20 de agosto que Bitcoin seguía la tendencia de sus patrones de ciclo tradicionales. El martes, reiteraron que la reciente toma de ganancias y la elevada presión de venta “sugieren que el mercado ha entrado en una fase tardía del ciclo”.
Mientras tanto, el trader de posición Bob Loukas ofreció una perspectiva más pragmática sobre los ciclos de mercado.
“A menudo escucho, ‘Ya no hay más ciclos de Bitcoin’. La realidad es que siempre estamos en ciclos. Simplemente no podemos evitarlo. Impulsamos hasta que estalla, porque solo queremos más. Luego volvemos a empezar. La única diferencia es cuánto de la metralla evitas y con qué rapidez te reinicias”.
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