Los bancos y las instituciones financieras han comenzado a experimentar con depósitos bancarios tokenizados, saldos bancarios registrados en una blockchain, pero la tecnología está condenada a perder frente a las stablecoins, según Omid Malekan, profesor adjunto de la Columbia Business School.
Los emisores de stablecoins sobrecolateralizadas, que deben mantener reservas de efectivo o equivalentes de efectivo a corto plazo en una proporción de 1:1 para respaldar sus tokens, son más seguros desde el punto de vista de la responsabilidad que los bancos de reserva fraccionaria que emitirían depósitos bancarios tokenizados, afirmó Malekan.
Las stablecoins también son componibles, lo que significa que pueden transferirse a través del ecosistema cripto y utilizarse en diversas aplicaciones, a diferencia de los depósitos tokenizados, que están autorizados, tienen controles de “conozca a su cliente» (KYC, por sus siglas en inglés) y tienen una funcionalidad restringida.
Los depósitos bancarios tokenizados son como una “cuenta corriente en la que solo se pueden extender cheques a otros clientes del mismo banco”, continuó Malekan. Añadió:
“¿Qué sentido tiene? Un token de este tipo no se puede utilizar para la mayoría de las actividades. Es inútil para los pagos transfronterizos, no puede servir a las personas sin cuenta bancaria, no ofrece combinabilidad ni intercambios atómicos con otros activos y no se puede utilizar en las finanzas descentralizadas (DeFi)”.
El sector de los activos del mundo real tokenizados (RWA, por sus siglas en inglés), activos físicos o financieros tokenizados en una blockchain, que incluye monedas fiat, bienes inmuebles, acciones, bonos, materias primas, arte y objetos de colección, se prevé que crezca hasta alcanzar los 2 billones de dólares en 2028, según el banco Standard Chartered.
Emisores de stablecoins compartirán el rendimiento de una forma u otra
Los depósitos bancarios tokenizados también deben competir con las stablecoins que generan rendimiento o con los emisores de stablecoins que encuentran formas de eludir la prohibición de rendimiento de la ley GENIUS sobre stablecoins, transfiriendo el rendimiento en forma de diversas recompensas para los clientes, argumentó Malekan.
El lobby bancario se ha opuesto a las stablecoins que generan rendimiento por temor a que los emisores de stablecoins que comparten los intereses con los clientes erosionen la cuota de mercado del sector bancario.
El rendimiento medio actual que ofrecen las cuentas de ahorro de los bancos minoristas en Estados Unidos o Reino Unido está muy por debajo del 1 %, lo que hace que cualquier rendimiento superior a ese porcentaje resulte atractivo para los clientes.
La resistencia del lobby bancario a las stablecoins que generan rendimiento ha suscitado las críticas del profesor Austin Campbell, de la Universidad de Nueva York, quien ha acusado al sector bancario de utilizar la presión política para proteger sus intereses financieros a costa de los clientes minoristas.
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