Las stablecoins pueden ser más seguras que los depósitos mantenidos en los bancos comerciales, según Diogo Monica, socio general de Haun Ventures.
Hablando durante un panel de discusión titulado «Stablecoins: Dinero programable en un mundo digital» en la Conferencia de Proof of Talk en París el 10 de junio, Monica dijo que muchas stablecoins están respaldadas por reservas de reservas que se mantienen en bancos globalmente importantes (G-SIB) o en facturas de tesorería de Estados Unidos a corto plazo, que él ve más seguros que los depósitos de bancos comerciales.
«En realidad es mucho mejor que tener un dólar en un banco comercial», dijo Monica.
El comentario de Monica se refería al hecho de que un depósito en un banco comercial es un pasivo para el banco, con posibles consecuencias para el acreedor si el banco quiebra y no está cubierto por el seguro de depósitos. Se espera que un emisor fiable de stablecoins recurra en su lugar a depósitos G-SIB o letras del Tesoro a corto plazo, que son posiblemente más seguros.
En pocas palabras, Monica argumentó que las stablecoins representan un título de garantía de primer nivel, en lugar de un banco regional potencialmente inestable. Aun así, las stablecoins y sus emisores suelen introducir su propia categoría de riesgo.
El caso Tether pone de relieve el riesgo de las stablecoins
Aunque las stablecoins pueden ofrecer una mayor garantía en teoría, su fiabilidad depende en gran medida del comportamiento de la entidad emisora. Tether, el mayor emisor centralizado de stablecoins por capitalización bursátil, se ha enfrentado a repetidos escrutinios sobre su transparencia y gestión de riesgos.
A finales de 2018, Crypto Capital, el procesador de pagos del exchange de criptomonedas Bitfinex, vinculada a Tether, perdió el acceso a aproximadamente USD 850 millones en activos del exchange. Los documentos judiciales muestran cómo esto llevó a
Tether a prestar al menos USD 625 millones de sus reservas a Bitfinex para mantener la solvencia de la plataforma.
«En ningún momento Bitfinex o Tether revelaron al mercado que Tether había transferido al menos USD 625 millones a Bitfinex, ni que Bitfinex había experimentado problemas críticos de liquidez», se lee en los documentos judiciales.
En una declaración jurada presentada el 30 de abril de 2019, el CEO de Tether afirmó que el USDt (USDT) estaba respaldado en aproximadamente un 74% por efectivo y equivalentes debido al préstamo. La stablecoin se mantuvo líquida hasta que Bitfinex pagó íntegramente su deuda con Tether, transfiriendo los últimos USD 550 millones a principios de 2021.
La falta de transparencia sigue siendo un problema
A pesar de publicar certificaciones de reservas en los últimos años, Tether aún no ha presentado una auditoría independiente completa. En marzo, el CEO Paolo Ardoino declaró que la empresa está «colaborando con una de las cuatro grandes firmas de contabilidad» para llevar a cabo la tan esperada auditoría de sus reservas. Sin embargo, hasta ahora no se ha anunciado ninguna auditoría.
Esta falta de garantías llevó al fundador de Cyber Capital, Justin Bons, a afirmar a finales de 2024 que Tether es «una de las mayores amenazas existenciales para las criptomonedas en su conjunto». En ese momento, declaró:
«¡Un «informe de auditoría» o un «informe contable» no es en absoluto una auditoría formal! A pesar de las afirmaciones, Tether nunca ha sometido sus supuestas reservas a una auditoría real, sin restricciones y realizada por terceros».
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