Os ativos em ETFs spot de Bitcoin (BTC) caíram abaixo de US$ 100 bilhões na terça-feira, após novas saídas de US$ 272 milhões.
De acordo com dados da SoSoValue, o movimento marcou a primeira vez que os ativos sob gestão dos ETFs spot de Bitcoin ficaram abaixo desse patamar desde abril de 2025, depois de atingirem um pico de cerca de US$ 168 bilhões em outubro.
A queda ocorreu em meio a uma liquidação mais ampla do mercado cripto, com o Bitcoin caindo abaixo de US$ 74.000 na terça-feira. A capitalização total do mercado global de criptomoedas recuou de US$ 3,11 trilhões para US$ 2,64 trilhões na última semana, segundo dados do CoinGecko.
Fundos de altcoins registram entradas modestas
As saídas mais recentes dos ETFs spot de Bitcoin vieram após um breve alívio nos fluxos na segunda-feira, quando os produtos atraíram US$ 562 milhões em entradas líquidas.
Ainda assim, os fundos de Bitcoin retomaram as perdas na terça-feira, levando as saídas acumuladas no ano para quase US$ 1,3 bilhão, em linha com a volatilidade contínua do mercado.
Em contraste, ETFs que acompanham altcoins como Ether (ETH), XRP (XRP) e Solana (SOL) registraram entradas modestas de US$ 14 milhões, US$ 19,6 milhões e US$ 1,2 milhão, respectivamente.
A adoção institucional está indo além dos ETFs?
A venda contínua nos ETFs de Bitcoin ocorre enquanto o BTC é negociado abaixo do custo-base de criação dos ETFs, em torno de US$ 84.000, sugerindo que novas cotas estão sendo emitidas no prejuízo e pressionando os fluxos dos fundos.
Observadores de mercado afirmam que a queda dificilmente desencadeará novas vendas em massa nos ETFs.
“Meu palpite é que a grande maioria dos ativos em ETFs spot de BTC vai simplesmente permanecer onde está”, escreveu o analista de ETFs Nate Geraci no X na segunda-feira.
Thomas Restout, CEO do provedor institucional de liquidez B2C2, reforçou esse sentimento, observando que investidores institucionais em ETFs tendem a ser resilientes. Ainda assim, ele sugeriu que uma migração para o trading on-chain pode estar em curso.
“O benefício de instituições entrarem e comprarem ETFs é que elas são muito mais resilientes. Elas mantêm suas visões e posições por mais tempo”, disse Restout em um podcast do Rulematch Spot On na segunda-feira.
“Acho que o próximo nível de transformação é as instituições realmente negociarem cripto, em vez de apenas usarem ETFs securitizados. Esperamos que a próxima onda de instituições seja formada por aquelas que negociam diretamente os ativos subjacentes”, acrescentou.
