O preço do Bitcoin (BTC) continua comprimido abaixo de US$ 70.000 nesta terça-feira, e os dados sugerem que o risco de novas mínimas no ano permanece caso os touros não consigam transformar esse nível em suporte.
A natureza volátil do preço do Bitcoin se intensificou à medida que a volatilidade do mercado dos EUA voltou a subir acima de um nível crítico, enquanto os rendimentos dos Treasuries registraram sua queda semanal mais acentuada em meses.
Analistas sugerem que esse pano de fundo macro pode indicar uma fase prolongada de desaceleração para o preço do BTC, enquanto dados onchain mostram que os traders ainda aguardam um catalisador altista mais forte.
Principais destaques:
O Índice de Volatilidade CBOE em 22,50 sinaliza aumento da volatilidade e posicionamento “risk-off” por parte dos investidores.
O rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA está em 4,02%, aproximando-se de sua média móvel simples (SMA) de 200 dias pela primeira vez desde março de 2022.
Por que o Bitcoin pode permanecer um ativo “risk-off” por enquanto
O Índice de Volatilidade CBOE (VIX), que mede as expectativas de volatilidade de 30 dias nas ações dos EUA, subiu para 22,50 em 2026 e se aproxima de seu nível mais alto desde 21 de novembro de 2025.
Um VIX em alta normalmente reflete maior incerteza e menor apetite por ativos de risco — um cenário “risk-off” que historicamente pressiona o Bitcoin.
Para contextualizar, o gráfico mostra um padrão inverso recorrente entre o Bitcoin e o VIX em torno do nível 20. Quando o VIX superou 20 em dezembro de 2024, o BTC formou um topo em US$ 104.000. Um salto mais forte acima de 25 entre março e abril de 2025 coincidiu com uma correção acentuada do BTC até US$ 80.000.
Outro movimento acima de 20 no quarto trimestre coincidiu com o topo de ciclo do Bitcoin perto de US$ 126.000, e a queda do BTC abaixo de US$ 100.000 também ocorreu quando o VIX ultrapassou esse limiar.
Ao mesmo tempo, o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA caiu 3,75% na semana passada, para 4,05% ante 4,28%, sua maior queda semanal desde setembro de 2025. Agora em 4,02%, o rendimento está prestes a retestar sua média móvel simples (SMA) de 200 períodos pela primeira vez desde março de 2022.
A queda nos rendimentos reflete posicionamento defensivo nos mercados tradicionais, reforçando o tom cauteloso.
O Crypto Fear & Greed Index caiu para 7 na semana passada, uma das leituras mais baixas já registradas. A gestora de ativos Bitwise explicou em sua newsletter semanal que, embora o medo extremo tenha coincidido com fundos de ciclo no passado, a oferta onchain de BTC em lucro apenas tocou brevemente os 50% durante a recente liquidação. Esse nível marcou reinicializações mais profundas de mercado de baixa em ciclos anteriores.
Crescimento da liquidez em stablecoins desacelera
Dados da CryptoQuant mostram que as reservas de stablecoins aumentaram US$ 11,4 bilhões nos 30 dias até 5 de novembro de 2025, refletindo forte poder de compra entrando no mercado.
No entanto, à medida que a fase de baixa se intensificou, as reservas de stablecoins caíram US$ 8,4 bilhões até 23 de dezembro de 2025, sinalizando saída de capital.
No último mês, as reservas em diversas exchanges recuaram modestos US$ 2 bilhões. Isso marcou uma desaceleração em comparação com as fortes saídas do quarto trimestre, mas a ausência de entradas significativas indica condições de liquidez contidas.
A Binance dominou a liquidez nas exchanges, mantendo US$ 47,5 bilhões em reservas de USDT e USDC, cerca de 65% do total em exchanges centralizadas, incluindo US$ 42,3 bilhões em USDT — alta de 36% ano contra ano.
Sobre entradas e reservas de stablecoins, o analista cripto Maartunn disse que os influxos de USDC para exchanges estão novamente em tendência de queda, indicando que nova liquidez ainda não retornou em escala significativa.
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