Os gargalos regulatórios do Japão, e não os impostos, são a verdadeira razão pela qual a inovação em criptomoedas está deixando o país, de acordo com Maksym Sakharov, cofundador e CEO do banco descentralizado onchain WeFi.
Sakharov disse ao Cointelegraph que, mesmo que o imposto fixo proposto de 20% sobre ganhos com criptomoedas seja implementado, a cultura de aprovação “lenta, prescritiva e avessa a riscos” do Japão continuará a empurrar startups e liquidez para o exterior.
“O imposto progressivo de 55% é doloroso e muito visível, mas não é mais o principal obstáculo”, disse ele. “O modelo de pré-aprovação FSA/JVCEA e a ausência de um ambiente de testes verdadeiramente dinâmico são o que mantém os construtores e a liquidez offshore.”
Listar um token ou lançar uma oferta inicial de exchange (IEO) no Japão envolve um processo regulatório de duas etapas. Primeiro, é necessária uma revisão autorregulatória pela Associação Japonesa de Exchange de Ativos Virtuais e Criptomoedas (JVCEA), seguida pela supervisão final pela Agência de Serviços Financeiros (FSA).
Esse processo pode estender os prazos de entrada no mercado para 6 a 12 meses ou mais, disse Sakharov, acrescentando que “isso queima as pistas e força muitas equipes japonesas a listarem primeiro no exterior”.
Ele observou que houve atrasos recorrentes em áreas como a triagem de tokens JVCEA, a verificação de white papers do IEO e as notificações de alterações de produtos à FSA, que frequentemente exigem várias rodadas de revisão. “O processo é projetado para evitar desvantagens, não para acelerar a inovação”, acrescentou.
Japão fica atrás dos Emirados Árabes Unidos, Coreia do Sul e Singapura
Em comparação com outras jurisdições, Sakharov disse que o Japão está significativamente atrasado. “O Japão está mais lento”, disse ele, observando que uma simples listagem de token pode levar meio ano ou mais.
“Singapura também é rigorosa, mas oferece caminhos mais claros… Os Emirados Árabes Unidos são mais rápidos em média… A VAUPA da Coreia do Sul se concentra em obrigações de câmbio contínuas em vez de uma pré-aprovação externa no estilo japonês, então as listagens geralmente são processadas muito mais rápido.”
Ele alertou que a proposta de imposto de 20% e a reclassificação das criptomoedas como produto financeiro não mudarão o status quo, a menos que a cultura em torno das aprovações mude. “A cultura devora os cortes de impostos no café da manhã”, disse Sakharov.
Como solução, Sakharov instou os reguladores a adotarem “aprovações baseadas em riscos e com prazos definidos”, a implementarem uma sandbox funcional que suporte a experimentação de participação e governança e a introduzirem requisitos de divulgação proporcionais.
Ele alertou que, sem essas mudanças, os projetos nacionais de criptomoedas provavelmente continuarão a crescer no exterior, impulsionados pela incerteza em relação às aprovações e pelos longos tempos de espera, e não pela carga tributária. “Trata-se de construir por 12 meses apenas para ouvir que seu token não pode ser listado ou que seu produto não pode ser lançado.”
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Liderança da Ásia em criptomoedas atrai atenção global
No início deste mês, Maarten Henskens, chefe de crescimento de protocolos do Startale Group, disse que a liderança da Ásia em tokenização está atraindo cada vez mais atenção de investidores globais, com a clareza regulatória na região atraindo capital que antes estava à margem.
Hong Kong agiu rapidamente, lançando o Ensemble Sandbox como um centro de inovação regulatória de aceleração. “Enquanto o Japão constrói profundidade a longo prazo, Hong Kong mostra como a agilidade pode dar vida à experimentação”, disse Henskens.
Os Emirados Árabes Unidos são outro país asiático que vem avançando na tokenização. As autoridades reguladoras da cidade introduziram estruturas progressivas que incentivam a emissão e a negociação de títulos tokenizados, atraindo investidores globais e empresas de fintech.
