Um “terceiro mandato” do Federal Reserve dos EUA poderia mudar a política monetária de longo prazo caso fosse colocado em prática, o que seria uma má notícia para o dólar, mas positiva para as criptomoedas.
O Fed há muito é considerado como tendo um duplo mandato, estabilidade de preços e máximo emprego, mas o indicado de Donald Trump para governador do Fed, Stephen Miran, citou um “terceiro mandato” no início deste mês, gerando especulações sobre o futuro da política monetária do banco central.
O terceiro mandato é uma exigência legal presente nos documentos de fundação do Fed, que afirma que o banco central, na verdade, tem três objetivos: máximo emprego, estabilidade de preços e taxas de juros de longo prazo moderadas.
Segundo a Bloomberg, o governo Trump parece disposto a usar essa exigência legal esquecida como justificativa para uma intervenção mais agressiva nos mercados de títulos, potencialmente por meio do controle da curva de rendimentos ou de uma expansão da flexibilização quantitativa e da emissão de moeda.
Redução das taxas de juros de longo prazo
Esse terceiro objetivo foi amplamente ignorado por décadas, sendo considerado por muitos um subproduto natural do alcance dos dois primeiros, mas autoridades do governo Trump agora o citam como respaldo legal para possíveis políticas de controle da curva de rendimentos, em que o Fed compra títulos do governo para atingir uma taxa de juros desejada.
Trump há muito defende taxas mais baixas, chamando o governador do Fed, Jerome Powell, de “lento demais” ou “tardio demais” na sua redução.
A administração quer suprimir ativamente as taxas de juros de longo prazo, e as ferramentas potenciais incluem aumento da emissão de títulos do Tesouro, recompra de títulos, flexibilização quantitativa ou controle direto da curva de rendimentos.
Taxas mais baixas de longo prazo reduziriam os custos de endividamento do governo, à medida que a dívida nacional atinge um recorde de US$ 37,5 trilhões. O governo também quer estimular o mercado imobiliário, reduzindo as taxas de hipoteca.
Impacto positivo para as criptomoedas
Christian Pusateri, fundador do protocolo de criptografia Mind Network, disse na quarta-feira que o terceiro mandato é “repressão financeira com outro nome”, acrescentando que “se parece muito com” o controle da curva de rendimentos.
“O preço do dinheiro está sob um controle mais rígido porque o equilíbrio antigo entre capital e trabalho, entre dívida e PIB, tornou-se instável”, afirmou.
“O Bitcoin tende a absorver capital massivo como a proteção preferida contra o sistema financeiro global.”
O polêmico fundador da BitMEX, Arthur Hayes, também disse que isso é positivo para as criptomoedas, sugerindo que o controle da curva de rendimentos poderia levar o Bitcoin a US$ 1 milhão.
