Há um ano, na terça-feira, Gary Gensler renunciou ao cargo de presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) em meio à posse do presidente Donald Trump.
Muitos no setor de criptomoedas criticaram fortemente o ex-presidente da SEC por sua abordagem à regulamentação e à fiscalização de ativos digitais. A posição de Gensler sobre criptomoedas provavelmente contribuiu para empresas como a Ripple Labs financiarem comitês de ação política (PACs) e apoiarem muitos candidatos nas eleições dos EUA de 2024 que expressaram visões favoráveis ao setor e se opuseram àqueles que não o fizeram.
Pouco após a renúncia de Gensler, Trump nomeou o comissário da SEC Mark Uyeda como presidente interino da agência. O que se seguiu foi uma virada completa na política da SEC sobre ativos digitais em relação à era Gensler, com o encerramento de muitas investigações e ações de fiscalização que duraram anos e a reestruturação da liderança do órgão para incluir apenas republicanos.
Encerramento de investigações e processos cripto
Em fevereiro, pouco mais de um mês após Uyeda assumir o controle da SEC sob Trump, a agência anunciou que encerraria uma ação civil de fiscalização contra a Coinbase, inicialmente apresentada em 2023. O caso seria o primeiro de muitos que a SEC arquivaria contra empresas de criptomoedas, algumas das quais, como a Coinbase, haviam contribuído para PACs que apoiaram candidatos pró-cripto.
Após o caso da Coinbase, a SEC encerrou investigações sobre a Robinhood Crypto e a Uniswap Labs. Uma das mudanças de política mais significativas da agência, no entanto, ocorreu em março, quando o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, disse que a SEC encerraria seu recurso decorrente de uma ação de fiscalização de 2020 contra a empresa de pagamentos.
Mais encerramentos ocorreram nos meses sob Uyeda e depois que o indicado de Trump para presidir a agência, Paul Atkins, foi confirmado pelo Senado em abril. Muitos parlamentares questionaram se a agência encerrou as ações em razão dos laços próximos de Trump com o setor de criptomoedas.
O presidente e sua família apoiaram a empresa de criptomoedas World Liberty Financial, que lançou sua própria stablecoin em meio à análise de legislação cripto no Congresso dos EUA. Trump também tem sua própria memecoin, Official Trump (TRUMP), e seus filhos lançaram a American Bitcoin, um empreendimento de mineração de criptomoedas.
Algumas estimativas sugeriram que o presidente e sua família lucraram mais de US$ 1 bilhão com seus negócios de criptomoedas até junho de 2025.
SEC realiza mesas-redondas cripto e aguarda clareza regulatória
Em 2025, a SEC realizou uma série de mesas-redondas sobre criptomoedas, reunindo especialistas do setor, do meio jurídico e de políticas públicas. As discussões abordaram temas como privacidade financeira, custódia de ativos digitais, tokenização e finanças descentralizadas, enquanto a agência buscava contribuições sobre como as leis de valores mobiliários deveriam se aplicar ao setor.
No entanto, muitos dos pontos discutidos por autoridades da SEC podem se tornar irrelevantes, já que membros do Congresso dos EUA trabalham para aprovar um projeto abrangente de estrutura para criptomoedas. O projeto, chamado Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act, pretende estabelecer diretrizes claras sob as quais reguladores financeiros, incluindo a SEC, irão operar.
O projeto foi aprovado pela Câmara dos Representantes em julho, mas foi adiado no Senado e aguarda aprovação nos comitês de bancos e agricultura. Embora membros do Comitê Bancário estivessem programados para considerar a marcação do projeto na quinta-feira, o evento foi adiado após o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, retirar seu apoio à legislação.
Todos os comissários democratas deixam a SEC
Gensler e o ex-comissário da SEC Jaime Lizárraga foram dos primeiros a deixar a agência em janeiro de 2025, em meio à posse de Trump, deixando Caroline Crenshaw como a única comissária democrata do órgão.
Por meses, Crenshaw permaneceu como a única representação democrata na liderança da SEC e sua única cética em relação ao setor cripto. Ela deixou a agência em janeiro de 2026 após servir 18 meses além do término oficial de seu mandato. No momento da publicação, Trump não havia anunciado planos para indicar comissários adicionais para manter o equilíbrio bipartidário.
Após deixar o cargo público, Gensler retornou à MIT Sloan School of Management, onde é professor de finanças e de prática de economia global e gestão. Ele continua falando publicamente e concedendo entrevistas sobre criptomoedas, classificando ativos como o Bitcoin (BTC) como “especulativos”.
