La tendencia de precio a largo plazo de Bitcoin (BTC) frente al oro muestra un giro alcista después de retroceder hasta un nivel que ya se había observado en 2017, 2022 y 2023. Este posible cambio de tendencia aparece junto a lo que los analistas describen como “una oportunidad dentro del riesgo”.
El ratio BTC-oro muestra divergencia alcista
El fundador de MN Capital, Michaël van de Poppe, señaló que el ratio Bitcoin-oro está mostrando fortaleza después de formar una divergencia alcista con el índice de fuerza relativa (RSI) en el gráfico diario.
Una divergencia alcista ocurre cuando el precio marca mínimos más bajos, mientras que indicadores de momentum como el RSI forman mínimos más altos. Esta configuración señala una disminución de la presión vendedora.
En febrero, el ratio BTC-oro retrocedió hasta un nivel clave de soporte en torno a 12-13, que anteriormente había actuado como resistencia en 2017 antes de convertirse en soporte en 2022 y 2023. Como resultado, el nivel actual podría funcionar como un posible fondo para la tendencia de largo plazo de Bitcoin frente al oro.
Otra razón que respalda esta posibilidad es el cambio en los flujos de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin y oro durante el último mes.
Por ejemplo, el ETF respaldado por oro en Estados Unidos, SPDR Gold Shares (GLD), registró una salida de USD 3.000 millones el 6 de marzo. The Kobeissi Letter señaló:
“Esto supera cualquier gran salida diaria anterior observada en los últimos 2 años en un +200%”.
Mientras tanto, la variación de 30 días en los flujos de los ETF de Bitcoin mejoró hasta USD 906 millones en entradas netas el 11 de marzo, frente a salidas de USD 1.900 millones registradas un mes antes.
Las tenencias medidas en unidades nativas muestran otra divergencia. El cambio de 30 días en los balances de los ETF de Bitcoin mejoró hasta 12.909 BTC, desde -34.197 BTC, mientras que las tenencias de los ETF de oro cayeron a aproximadamente 606.850 onzas, desde 1,4 millones de onzas el 13 de febrero.
El entorno macro abre una ventana de oportunidad para Bitcoin
Según Binance Research, la volatilidad macroeconómica actual podría presentar “una oportunidad dentro del riesgo” para Bitcoin.
El informe señaló que BTC se ha movido de forma similar a activos macro como el petróleo y las acciones de Estados Unidos en medio del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán, lo que refleja cómo los eventos globales están impulsando actualmente la acción del precio.
Sin embargo, el capital está empezando a regresar a BTC pese a la volatilidad. La participación de los ETF spot de Bitcoin en el volumen de trading ha aumentado recientemente, lo que señala un crecimiento de la actividad institucional.
Aun así, los ETF representan solo alrededor del 9% del volumen total de trading spot de BTC, muy por debajo del 30%–40% que representan los ETF respecto al volumen total de negociación de acciones en los mercados bursátiles de Estados Unidos, lo que sugiere un margen significativo para una mayor expansión institucional.
Históricamente, los periodos de turbulencia geopolítica también han precedido fuertes recuperaciones en los mercados. Por ejemplo, los años de elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos suelen registrar caídas en el mercado, con el S&P 500 promediando un descenso del 16% desde el máximo hasta el mínimo del ciclo. Durante esos mismos ciclos, Bitcoin ha llegado a caer alrededor de un 56%.
Sin embargo, los 12 meses posteriores a las elecciones de mitad de mandato nunca han registrado un rendimiento negativo para el S&P 500 desde 1939, con ganancias promedio del 19%, mientras que Bitcoin ha subido en promedio un 54% en los tres años posteriores a elecciones de mitad de mandato registrados hasta ahora.
Como informó Cointelegraph, el nivel de USD 78.000 se ha convertido ahora en una referencia clave para un posible cambio de tendencia más amplio en el mercado de BTC.
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