Conclusiones clave:
Bitcoin se enfrentó a la presión a medida que el aumento de los precios del petróleo y los débiles datos de EE. UU. desencadenaron un sentimiento de aversión al riesgo y llevaron a los inversores al oro.
Un pico de reembolsos en fondos de crédito privado de BlackRock y Blackstone señaló una creciente ansiedad entre los inversores minoristas.
Bitcoin (BTC) experimentó una corrección del 7% entre el jueves y el viernes, tras un intento fallido de recuperar el nivel de los 74.000 dólares. El retroceso siguió a los débiles datos macroeconómicos de EE. UU. y a un repunte de los precios del petróleo, mientras la guerra entre EE. UU. e Israel-Irán entraba en su séptimo día. Los traders ahora se preguntan si Bitcoin puede mantener el soporte por encima de los 65.000 dólares.
Normalmente, el deterioro de las condiciones económicas allana el camino para el estímulo monetario, a menudo impulsando el mercado de valores en anticipación de una mayor liquidez. Sin embargo, este ciclo vio al S&P 500 retroceder a medida que un sentimiento generalizado de aversión al riesgo borró todas las ganancias de Bitcoin del miércoles.
Las ventas minoristas de EE. UU. cayeron un 0,2% en enero en comparación con el mes anterior, mientras que la economía de EE. UU. perdió 92.000 puestos de trabajo en febrero. A pesar del enfriamiento del mercado laboral, los inversores carecen de confianza en que la Federal Reserve reduzca aún más las tasas de interés, ya que el aumento de los costos energéticos suele generar presión inflacionaria.
Los mercados de bonos del Tesoro de EE. UU. actualmente valoran una probabilidad del 78% de que las tasas de interés se mantengan estables entre el 3,5% y el 3,75% hasta finales de abril. Surgió un patrón de «vuelo hacia la seguridad» a medida que el oro se disparó mientras que el índice Russell 2000 Small Capitalization alcanzó un mínimo de dos meses. La caída de Bitcoin por debajo de los 85.000 dólares a finales de enero obstaculizó su reputación como activo no correlacionado, especialmente a medida que la plata subió para convertirse en el segundo activo más valioso.
Los traders también temen una ola de despidos corporativos impulsada por la automatización de la inteligencia artificial. Jeff Schmid, presidente de la Kansas City Fed, señaló que la AI está ocupando cada vez más puestos que antes requerían mano de obra manual. Schmid añadió que «los estadounidenses mayores se están jubilando», lo que está causando un cambio estructural en tiempo real en el mercado laboral, según Yahoo Finance.
La guerra y la tensión crediticia pesan sobre las perspectivas de Bitcoin
Una guerra prolongada sugiere un aumento del gasto del gobierno de EE. UU., lo que reduce la capacidad fiscal para el estímulo monetario destinado a la expansión económica. Los inversores temen cada vez más el aumento de los costos logísticos más allá del sector de las materias primas. El gigante naviero Maersk anunció el viernes la suspensión temporal de dos rutas que conectan Oriente Medio con Asia y Europa.
El nuevo testeo de Bitcoin del nivel de 68.000 dólares el viernes indica que los niveles de resistencia técnica identificados por los analistas pueden ser secundarios a los eventos geopolíticos que impactan en las industrias del petróleo y la energía y, por extensión, en las perspectivas de crecimiento global. La debilidad actual de los activos de riesgo parece ser un reflejo de una visibilidad macroeconómica deficiente más que un colapso estructural.
Un posible deterioro en las expectativas de los traders podría originarse en el mercado de crédito privado de EE. UU. BlackRock, según se informa, limitó los retiros de uno de sus mayores fondos de crédito tras un pico en las solicitudes de reembolso, según un informe de Bloomberg del viernes. A principios de esta semana, el fondo insignia de crédito privado de Blackstone cumplió con las solicitudes de licitación de un récord del 7,9% de las acciones, lo que indica una creciente ansiedad minorista.
Actualmente, el diferencial ajustado por opciones del 3% para las empresas más riesgosas se mantiene dentro del rango normal observado en los últimos seis meses. Los períodos de turbulencia económica significativa suelen empujar este indicador por encima del 5,0%, un nivel visto por última vez en marzo de 2023. Como resultado, no hay una señal clara de que Bitcoin vaya a caer por debajo de los 65.000 dólares, incluso con la incertidumbre actual que rodea el crecimiento económico mundial.
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