A medida que la adopción de stablecoins y criptomonedas se acelera en todo el mundo, los mercados emergentes enfrentan riesgos crecientes para la soberanía monetaria y la estabilidad financiera, según un nuevo informe de Moody’s Ratings.
El servicio de calificación crediticia advirtió que el uso generalizado de las stablecoins, tokens anclados 1 a 1 a otro activo, generalmente una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense, podría debilitar el control de los bancos centrales sobre las tasas de interés y la estabilidad del tipo de cambio, una tendencia denominada “criptonización”.
Los bancos también podrían “enfrentar una erosión de los depósitos si las personas transfieren sus ahorros en depósitos bancarios nacionales a stablecoins o billeteras de criptomonedas”, señaló el informe.
Moody’s afirmó que las regulaciones de los activos digitales en todo el mundo siguen fragmentadas, con menos de un tercio de los países implementando normas integrales, lo que expone a muchas economías a la volatilidad y a shocks sistémicos.
Aunque la claridad regulatoria y la mejora de los canales de inversión a menudo impulsan la adopción en las economías avanzadas, Moody’s afirmó que el crecimiento más rápido se da en los mercados emergentes, particularmente en América Latina, el Sudeste Asiático y África, donde el uso proviene de remesas, pagos móviles y cobertura contra la inflación.
“[…] el rápido crecimiento de las stablecoins, a pesar de su seguridad percibida, introduce vulnerabilidades sistémicas: una supervisión insuficiente podría desencadenar corridas de reservas y forzar costosos rescates gubernamentales si los anclajes colapsan», afirmó Moody’s.
La agencia afirmó que la divergencia destaca no solo el potencial para la inclusión financiera, sino también los crecientes riesgos de inestabilidad financiera si la supervisión no logra seguir el ritmo.
En 2024, la propiedad global de activos digitales alcanzó un estimado de 562 millones de personas, un aumento del 33% respecto al año anterior.
Las regulaciones en Europa, EEUU y China se aceleran
Aunque gran parte del mundo aún carece de reglas claras sobre las criptomonedas y las stablecoins, Europa, Estados Unidos e incluso China han estado progresando durante el último año.
El 30 de diciembre de 2024, después de una implementación por fases, se pusieron en marcha las disposiciones restantes del marco Markets in Crypto Assets (MiCA) de la UE. MiCA es un conjunto de reglas de criptomonedas del bloque, que estandariza las licencias para los proveedores de servicios y establece los requisitos de reserva y divulgación para las stablecoins.
En EEUU, la Ley GENIUS entró en vigor el 18 de julio, estableciendo estándares exigibles para la emisión y el respaldo de stablecoins.
Con Europa y Estados Unidos implementando la regulación de las stablecoins, China parece estar cambiando de rumbo.
Después de prohibir el trading y la minería de criptomonedas en 2021, Pekín amplió sus programas piloto para su yuan digital y, según informes recientes de agosto de 2025, está sopesando estrictamente controladas stablecoins respaldadas por el yuan.
El jueves, el Banco Popular de China (PBOC) abrió un nuevo centro de operaciones en Shanghái para el yuan digital, con el objetivo de centrarse en los servicios de la blockchain y los pagos transfronterizos mientras el desarrollo de las stablecoins continúa.
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