La vicegobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, ha aclarado que el plan del banco central para restringir las tenencias de stablecoins y el tamaño de las transacciones será solo una medida temporal para garantizar la estabilidad en el sistema financiero.
Los límites propuestos para las stablecoins se propusieron por primera vez en un documento de debate de noviembre de 2023 como un medio para garantizar la estabilidad financiera. A medida que los planes avanzaban, grupos de la industria arremetieron en septiembre, argumentando que sofocarían la innovación y limitarían el crecimiento.
Sin embargo, en un discurso en la DC Fintech Week el miércoles, Breeden dijo que los límites estaban destinados solo como una medida provisional temporal, que se eliminará puesto que el banco finalmente quiere «apoyar el papel de las stablecoins como parte de un sistema multi-moneda».
Breeden dijo que las medidas permitirán que la «estructura de financiación de la economía real se ajuste» a las stablecoins y asegurarán que el banco pueda «monitorear la adopción de stablecoins y evaluar el potencial de cambios rápidos en la estructura del sistema financiero».
“Así que, permíteme ser clara. Esperaríamos eliminar los límites una vez que veamos que la transición ya no amenaza la provisión de financiación a la economía real”.
Grupos de la industria criticaron ampliamente los límites propuestos, previamente establecidos entre 13.429 dólares y 26.858 dólares (10.000 y 20.000 libras esterlinas), argumentando que también señalarían a la industria en general que el Reino Unido no es una jurisdicción amigable con las criptomonedas y ahuyentarían a los negocios.
Las reglas de las stablecoins aún no están grabadas en piedra
Breeden dijo que el BOE lanzará una consulta antes de fin de año, solicitando comentarios sobre los niveles límite y una vía para su implementación.
“Estaremos consultando en las próximas semanas sobre los detalles de nuestro régimen propuesto para las stablecoins en libras esterlinas utilizadas en sistemas de pago sistémicos, y estaremos abiertos a recibir comentarios a medida que finalicemos nuestras reglas”, dijo.
Una propuesta que se está debatiendo es un límite más alto para las empresas y una exención para los supermercados y otras grandes compañías.
También se está discutiendo una excepción para las empresas que operan en el sandbox digital del país, lanzado en octubre de 2024 como campo de pruebas para la tecnología de registro distribuido.
El banco teme que el sistema no sea capaz seguir el ritmo de las stablecoins
La principal preocupación del BOE, según Breeden, es que las salidas rápidas de los bancos hacia las stablecoins podrían provocar una “caída precipitada del crédito para empresas y hogares” si el sistema no pudiera mantenerse al día y aumentar, a escala y ritmo.
El enfoque, dijo, es asegurar que el sistema financiero tenga tiempo para ajustarse gradualmente, lo cual es una “cuestión de importancia crítica en el Reino Unido dado que el crédito aquí depende más de los bancos en comparación con, por ejemplo, la situación en Estados Unidos”.
“Nuestro punto de partida es que la aplicación de límites a las tenencias de un usuario de una stablecoin sistémica dada es la mejor manera de evitar una reducción tan precipitada en la disponibilidad de crédito para los prestatarios del Reino Unido”.
El banco central quiere seguir siendo el único liquidador para los mercados de activos
Al mismo tiempo, Breeden dijo que, en su opinión, los pagos mayoristas y las liquidaciones en los mercados de activos siguen siendo dominio del banco central para evitar “interconexiones innecesarias en el sistema financiero” y, posiblemente, riesgos para la estabilidad.
Sin embargo, también señaló que el dinero respaldado por el banco central no se utiliza actualmente para todas las liquidaciones de todos modos y predijo que tampoco lo será en el futuro, pues es probable que haya un papel en los mercados tokenizados para los depósitos tokenizados y las stablecoins reguladas.
“Sin embargo, no podemos hacer esto solos. Necesitamos que la industria, tanto los operadores existentes como los nuevos participantes, trabaje con nosotros para involucrarse, experimentar, desarrollar los casos de uso y desplegar esta tecnología”, añadió Breeden.
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