Resumo da notícia
Mesmo o pior investidor em Bitcoin dobrou o capital desde 2020.
Volatilidade do Bitcoin caiu para 23%, próxima à do S&P 500.
Apenas 5% de BTC já elevam o desempenho de carteiras tradicionais.
Embora nesta sexta-feira, 10, o preço do Bitcoin tenha despencado12%, levando traders a perderem mais de US$ 8 bilhões em posições alavancadas, uma análise de Maximiliaan Michielsen, estrategista de investimentos da 21Shares, revela que não importa o quão bom trader você é, se você comprou Bitcoin e guardou, não importa o período, você saiu no lucro.
Segundo ele, “mesmo o pior investidor em Bitcoin teria um ganho de 2x”, destacando que a frase é um lembrete poderoso de que o tempo no mercado muitas vezes supera o timing do mercado.
A análise destaca que se um investidor tivesse comprado US$ 1.000 em Bitcoin no pior momento de cada ano (nas máximas históricas) desde 2020, ainda teria mais que dobrado seu dinheiro, transformando um investimento de US$ 6.000 em mais de US$ 12.489 até setembro deste ano.
Esse é um forte sinal de que, historicamente, a alocação sistemática de longo prazo, em vez de pontos de entrada perfeitos, tem funcionado a favor do Bitcoin. E, para os investidores tradicionais, vale a pena notar que o S&P 500, historicamente, passou quase 50% de seus dias de negociação dentro de 5% de seu ATH, portanto, operar perto das avaliações de pico não é apenas comum, mas também esperado nos mercados financeiros.
A maturidade do Bitcoin está reduzindo o risco
De acordo com o analista, os céticos apontam, com razão, que as altas históricas do Bitcoin costumam ser acompanhadas por quedas acentuadas, especialmente após ralis eufóricos. O gráfico, “Bull Market Correction Drawdowns” (Quedas de correção do mercado em alta) da Glassnode, ilustra bem isso.
Em ciclos anteriores (2013, 2017, 2021), as correções muitas vezes reduziram os preços em 40% a 70% ou mais, mesmo dentro de tendências de alta mais amplas. Mas e no ciclo atual? A queda mais significativa está abaixo de 30%, um desvio acentuado das normas históricas
O que está mudando? É simples: institucionalização e adoção global. À medida que o Bitcoin encontra seu lugar em carteiras de múltiplos ativos, reservas de tesouraria e produtos financeiros regulamentados, como ETFs, sua mecânica de mercado está evoluindo.
De acordo com ele, essa maturidade crescente está trazendo uma estrutura de preços mais “natural”, com altas menos violentas e baixas significativamente mais superficiais. A ação dos preços agora reflete a integração mais ampla do ativo nos mercados tradicionais. Essa é uma boa notícia para os alocadores: embora a alta possa ser mais moderada, os riscos de queda estão claramente diminuindo, o que é o que todo gestor de carteira deve buscar em uma classe de ativos emergente.
A volatilidade está diminuindo
O gráfico final revela talvez a evolução mais subestimada no caso do investimento em Bitcoin: sua volatilidade não está apenas diminuindo, mas melhorando. Em 2025, a volatilidade do Bitcoin se aproximou dos níveis observados em benchmarks tradicionais como o S&P 500, muito longe das oscilações de três dígitos que antes definiam o ativo. Em seu pico em 2013, a volatilidade anualizada ultrapassou 180%. Hoje, ela caiu para 23%, aproximando-se da paridade com ativos macroeconômicos de longa data.
Maximiliaan afirma que não se trata apenas de menor volatilidade, trata-se do tipo de volatilidade. Ele argumenta que à medida que o Bitcoin é cada vez mais visto como uma reserva de valor, em vez de um veículo especulativo, a volatilidade do ativo está mudando para a direita.
O que isso significa? Estamos vendo mais movimentos de alta nos preços (eventos de cauda direita), impulsionados pela demanda estrutural, em vez das quedas típicas de ativos de beta mais alto. Isso se deve em grande parte aos níveis recordes de acumulação institucional por parte de ETFs, corporações e governos.
Essas entidades adicionaram coletivamente mais de 6 vezes o Bitcoin minerado este ano, exercendo uma pressão ascendente sustentada sobre o preço e absorvendo a volatilidade do lado da venda.
O resultado? Um ativo mais estável com uma alta cada vez mais assimétrica. Na verdade, o perfil de cauda direita do Bitcoin agora rivaliza com o da Nvidia, a empresa mais valiosa do mundo, e parece significativamente mais favorável do que o da Tesla, que continua a apresentar uma ação de preço em baixa mais acusada.
De acordo com ele, para os alocadores, essa mudança no regime de volatilidade é importante. Ela sugere que o Bitcoin está evoluindo para um gerador de retornos significativamente robusto, com benefícios reais de diversificação de portfólio. E à medida que a liquidez se aprofunda, o acesso se amplia e o alinhamento macroeconômico continua, essa tendência parece provável que se acelere, e não se reverta.
Para ilustrar o poencial do Bitcoi a empesa modelou um benchmark de carteira diversificada, composta por ações (50%), renda fixa e crédito (30%) e alternativas (20%), incluindo private equity, imóveis e ouro. A partir daí, fez uma alocação de 5% em Bitcoin, proveniente de ativos com os quais ele cada vez mais se complementa ou compete: 2% de ações dos EUA, 2% de ouro e 1% de imóveis.
Nos últimos três anos, essa modesta parcela de criptomoedas proporcionou resultados significativamente melhores para a carteira. Os retornos acumulados aumentaram de 62,77% no índice de referência para 86,18% no caso sem rebalanceamento, com ganhos sólidos em todas as estratégias de rebalanceamento. Os índices de Sharpe e Sortino melhoraram consistentemente, atingindo picos de 1,52 e 1,59, respectivamente, uma evidência clara de melhor desempenho ajustado ao risco. E embora a volatilidade da carteira tenha aumentado ligeiramente de 9,67% para um máximo de 11,11%, isso foi mais do que compensado pelo aumento do desempenho.
Assim, uma pequena alocação, mesmo que seja de apenas 5%, aumenta significativamente os retornos ajustados ao risco sem desestabilizar a carteira. Como os dados mostram claramente, o perfil de maturidade do Bitcoin agora o torna uma posição cada vez mais defensável em qualquer estrutura de alocação de ativos voltada para o futuro”, concluiu.
