A Metaplanet, empresa listada em Tóquio que acumula Bitcoin agressivamente, está enfrentando uma pressão crescente com a queda do preço de suas ações, ameaçando o modelo de captação de recursos que ela usou para construir um dos maiores tesouros corporativos de Bitcoin do mundo.
As ações da empresa caíram 54% desde meados de junho, apesar do Bitcoin (BTC) ter registrado forte alta no mesmo período. A queda colocou seu “volante” de captação de capital sob pressão, um mecanismo dependente da alta dos preços das ações para desbloquear o financiamento por meio de warrants MS emitidos para o Fundo Evo, seu principal investidor.
Com as ações em forte queda, exercer esses warrants não é mais atraente para a Evo, reduzindo a liquidez da Metaplanet e desacelerando sua estratégia de aquisição de Bitcoin, de acordo com um relatório de domingo da Bloomberg.
Liderada pelo ex-trader do Goldman Sachs, Simon Gerovich, a Metaplanet detém atualmente 18.991 BTC, tornando-se a sétima maior detentora pública, de acordo com o BitcoinTreasuries.NET. A empresa tem ambições de aumentar seu estoque para 100.000 BTC até o final de 2026 e 210.000 BTC até 2027.
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Metaplanet volta-se para mercados estrangeiros
Com sua estratégia de “volante” perdendo força, Gerovich está se voltando para captações alternativas de recursos. Na quarta-feira, a Metaplanet anunciou planos para levantar aproximadamente 130,3 bilhões de ienes (US$ 880 milhões) por meio de uma oferta pública de ações em mercados internacionais.
Além disso, os acionistas votarão na segunda-feira sobre a aprovação da emissão de até 555 milhões de ações preferenciais, um instrumento raro no Japão, que poderia levantar até 555 bilhões de ienes (US$ 3,7 bilhões).
Em entrevista à Bloomberg, Gerovich chamou as ações preferenciais de “mecanismo de defesa”, permitindo a infusão de capital sem diluir os acionistas ordinários caso as ações caiam ainda mais. Essas ações, que devem oferecer dividendos anuais de até 6% e inicialmente limitadas a 25% dos ativos de Bitcoin da empresa, podem atrair investidores japoneses carentes de rendimento.
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A queda do prêmio do Bitcoin coloca a estratégia da Metaplanet em risco
No entanto, os analistas estão cautelosos. “O prêmio do Bitcoin é o que determinará o sucesso de toda a estratégia”, disse Eric Benoit, da Natixis. Esse prêmio, a diferença entre o valor de mercado da Metaplanet e o valor de seus ativos em Bitcoin, caiu de mais de 8x em junho para apenas 2x, aumentando o risco de diluição.
A empresa suspendeu os exercícios de warrants da Evo de 3 a 30 de setembro, abrindo caminho para a emissão de ações preferenciais. Resta saber se essa mudança poderá estabilizar a estratégia de financiamento da Metaplanet.
Enquanto isso, a Metaplanet foi promovida de ação de pequena capitalização para ação de média capitalização na Revisão Semestral de setembro de 2025 da FTSE Russell, garantindo sua inclusão no Índice FTSE Japão. A mudança ocorre após o forte desempenho da empresa no segundo trimestre.
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