La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido ha levantado la prohibición del acceso minorista a los bonos cotizados en bolsa (cETN) de criptomonedas.
Las empresas del Reino Unido pronto podrán ofrecer cETN a los consumidores minoristas, gracias a los cambios normativos que entrarán en vigor el 8 de octubre, según anunció la FCA el viernes.
Esta nueva medida en el enfoque regulatorio del Reino Unido sobre las criptomonedas se produce después de que la FCA prohibiera los ETN de criptomonedas en enero de 2021, alegando la extrema volatilidad de los activos cripto y la «falta de necesidad legítima de inversión» para los consumidores minoristas.
«Desde que restringimos el acceso minorista a los cETN, el mercado ha evolucionado y los productos se han generalizado y se comprenden mejor», afirmó David Geale, director ejecutivo de pagos y finanzas digitales de la FCA, en el comunicado.
¿Qué son los ETN de criptomonedas?
A diferencia de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas, que siguen el precio de los activos subyacentes como bitcoin (BTC) en custodia, los ETN cripto no están respaldados por ningún activo subyacente y representan títulos de deuda.
«En lugar de acciones del fondo, cada nota negociada de un ETN representa una obligación de una entidad jurídica que mantiene el activo subyacente como garantía», según la descripción de los ETN realizada por la plataforma austriaca de comercio de criptomonedas Bitpanda.
Al invertir a través de un ETN que sigue el rendimiento de las criptomonedas, los inversores pueden obtener exposición a activos cripto físicos a través de sus corredores o bancos habituales.
Los ETN están asociados a riesgos como el control limitado sobre sus activos, lo que subraya la importancia de comprarlos en instituciones de confianza para garantizar la seguridad, según Bitpanda.
Los derivados cripto siguen prohibidos
Aunque permite los ETN cripto, la FCA del Reino Unido aún no ha tomado una decisión sobre si permitir a los inversores minoristas acceder a los derivados cripto, que la autoridad prohibió junto con los ETN en 2021.
«La FCA seguirá supervisando la evolución del mercado y considerando su enfoque respecto a las inversiones de alto riesgo», declaró el regulador.
Los derivados cripto, o productos como los futuros, las opciones y los contratos perpetuos cripto, han mostrado resistencia en el segundo trimestre de 2025, con volúmenes que alcanzaron los USD 20,2 billones, según la plataforma de análisis cripto TokenInsight.
Por el contrario, los volúmenes de los exchanges centralizadas (CEX) se desplomaron un 22%, lo que supone un gran contraste con los ETF de criptomonedas.
EE. UU. permite los ETF de criptomonedas en especie: sin impacto en el comercio minorista
Los ETF de criptomonedas han experimentado un notable crecimiento desde su histórico lanzamiento en EE. UU. en 2024, con emisores como BlackRock registrando un aumento del 370% en las entradas en el segundo trimestre de 2025 y los fondos de criptomonedas batiendo múltiples récords.
El martes, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de EE. UU. tomó otra decisión crucial sobre los ETF de criptomonedas, autorizando a los emisores a proceder con creaciones y reembolsos en especie o a canjear acciones de ETF por los activos cripto subyacentes.
Aunque la medida se considera en gran medida una gran noticia para el sector de las criptomonedas, analistas de ETF como Eric Balchunas afirman que es probable que el acontecimiento tenga poco o ningún impacto en los inversores minoristas.
«No es un gran impacto para los minoristas, sino más bien una reparación de fontanería. Simplemente mejora un poco los canales», afirmó Balchunas en una publicación en X el martes. La conclusión más importante de estos hitos es que la SEC está dispuesta a tratar las criptomonedas como una clase de activos legítima, añadió.
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