Puntos clave:
Las liquidaciones de futuros de ETH alcanzaron los 224 millones de dólares tras una caída del 9% en el precio, mientras que la actividad on-chain de la red cayó a un mínimo de 12 meses.
La alta correlación de ETH con Bitcoin y las salidas masivas de fondos cotizados en bolsa (ETFs) sugieren un mayor riesgo a la baja para el precio de Ether.
Ether (ETH) se desplomó a 1.800 dólares el martes, eliminando 224 millones de dólares en posiciones alcistas apalancadas en 48 horas. Esta caída del 14% en el precio durante los últimos 10 días ha dejado a los principales traders a la defensiva. Los datos de opciones y futuros, la lenta actividad on-chain y las constantes salidas de los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Ether al contado apuntan a un soporte inestable en 1.800 dólares.
Después de que la demanda de opciones put (venta) y call (compra) se mantuviera bastante equilibrada de lunes a sábado, las cosas cambiaron rápidamente el martes. La prima de volumen put-to-call de ETH saltó a 2,2 veces, mostrando una búsqueda repentina de protección a la baja. Mientras que algunos podrían haber vendido puts para apostar por un rebote del precio, el mercado en general parece estar preparándose para una mayor volatilidad.
La delta de las opciones (put-call) se situó en el 18% el martes, lo que significa que las opciones de venta se estaban cotizando con una prima clara. Esta demanda desequilibrada muestra que la cobertura es la prioridad en este momento. Hay una verdadera falta de confianza aquí, incluso con ETH un 63% por debajo de su máximo histórico. Mucha de esta frustración se debe a algunas cifras on-chain bastante débiles.
El valor total bloqueado (TVL) en Ethereum ha caído a 51.000 millones de dólares, lo que representa el nivel más bajo visto desde mayo de 2025. Con menos depósitos llegando a las aplicaciones descentralizadas (DApps), las comisiones de la red han caído a 13,7 millones de dólares en los últimos 30 días. Eso está muy lejos del promedio de 33 millones de dólares visto a finales de 2025. Los traders están preocupados de que la demanda de ETH para el procesamiento de datos no regrese pronto.
Aunque era esperado, las recientes ventas de ETH por 7 millones de dólares vinculadas al cofundador de Ethereum Vitalik Buterin no han ayudado al ánimo. El cofundador de Ethereum destinó 16.384 ETH de sus tenencias personales en enero como donaciones para financiar tecnologías centradas en la privacidad, hardware de código abierto y sistemas de software seguros y verificables. Aun así, la óptica de la medida añadió otra capa de presión bajista a una semana ya inestable.
Las salidas de los ETFs de Ether solo han empeorado las cosas para el sentimiento de los inversores. Normalmente, este tipo de movimiento significa que los inversores institucionales están perdiendo interés.
Los ETFs de Ether cotizados en EEUU han registrado 405 millones de dólares en salidas netas desde el 11 de febrero, lo que ha reducido el total de activos bajo gestión a 12.400 millones de dólares. Este cambio ocurrió justo cuando los precios del oro subieron por encima de los 5.150 dólares. De hecho, los ETFs de oro atrajeron 822 millones de dólares en la semana que terminó el 20 de febrero, según gold.org.
Los datos on-chain y de derivados débiles de Ether no son una sentencia de muerte garantizada. Sin embargo, el hecho de que las ballenas y los creadores de mercado parezcan estar preparándose para una mayor caída definitivamente alimenta el ánimo bajista. El precio de Ether también está anclado a Bitcoin (BTC) en este momento, ya que la correlación a 20 días de los activos se ha mantenido por encima del 95% durante las últimas tres semanas.
La caída de ETH a 1.800 dólares ha creado un bucle, donde los traders siguen especulando qué está impulsando realmente este mercado bajista de criptomonedas. Esa incertidumbre está forzando a los traders a vender con pérdidas, y la situación podría no cambiar mientras los traders profesionales muestren miedo. Hasta que esas métricas de derivados se estabilicen, las probabilidades de que ETH siga cayendo siguen sobre la mesa.
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